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Clasificadora de Riesgo Humphreys - Moody´s Humphreys Ratifica Clasificación de Bono de Farmacias Ahumada en “Categoría A”. La Tendencia se Califica “En Observación”. Santiago, 07 de noviembre de 2005. Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda., afiliada a Moody’s Investors Service, ha acordado calificar “En Observación” la tendencia de las categorías de riesgo asignadas a los bonos y a los títulos accionarios del emisor. La clasificación se confirma en “Categoría A” para los instrumentos de deuda y “Primera Clase Nivel 2” para las acciones La tendencia de la clasificación de los bonos y acciones se califica “En Observación”, en atención a la necesidad de evaluar el desarrollo de diferentes eventos que están afectando al emisor. En efecto, se ha tenido en consideración la necesidad de: i) conocer las medidas que la administración adoptará para evitar las continuas pérdidas del negocio en Brasil y revertir su efecto negativo sobre el Ebitda consolidado de la empresa; ii) seguir la evolución de los hechos asociados a la demanda que enfrenta la compañía en México (se está solicitando la nulidad de contratos celebrados en el 2002 relacionados con el 12% de la propiedad de la filial mexicana) y; iii) determinar hasta que punto la “guerra de precios” del mercado chileno obedece a situaciones coyunturales o responde a cambios estructurales en la industria. Por otra parte, las fortalezas de FASA que sirven de fundamento a la clasificación de riesgo son: i) el buen posicionamiento de mercado que presenta la cadena en Chile, México y Perú; ii) la adecuada capacidad de distribución y tecnología con que opera la compañía; iii) la fuerte posición negociadora con sus proveedores; iv) la diversificación de sus productos e ingresos; y v) las buenas expectativas de desarrollo futuro, ello como consecuencia de la posibilidad de continuar penetrando en los mercados externos y las estimaciones de crecimiento del gasto per cápita en salud. FASA es una empresa que presenta un Ebitda anual del orden de los US$ 30 millones y pasivos financieros por US$ 110 millones. Los ingresos de la empresa ascienden a US$ 1.150 millones anuales, de los cuales 87% se concentran en Chile y México. Farmacias Ahumada S.A. es la cadena de farmacias líder en Latinoamérica, con 965 farmacias a septiembre de 2005, distribuidas en Chile, México, Brasil y Perú. Cuenta con 182.642 metros cuadrados de sala de venta y una venta promedio por farmacia de 644 millones de pesos anuales.
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